财务预警论文范文10篇

时间:2023-03-22 08:05:27

财务预警论文

财务预警论文范文篇1

预警指标的选取对预警模型的性能具有重要的影响。为了体现指标选取的科学性,本文从反映企业财务状况的资产管理能力、盈利能力、营运能力、偿债能力和成长能力五个方面着手,统计了从2005—2013年国内外发表的与财务预警相关的共150篇论文,挑选其中使用频数≥50,且对最终预测模型有显著贡献的评价指标作为本文评价指标体系的组成部分。最终的选取结果如表1所示。利用最终选取的22个评价指标构建了财务危机预警评价指标体系,并根据收集到的75家上市公司的财务数据对指标进行了可靠性分析,分析结果如表2所示。根据分析结果可以得出,本文选取的指标可以满足可靠性要求,进一步验证了本文所构建的指标体系的合理性。

二、上市公司财务危机预警模型的构建

(一)样本的收集

为了保证样本具有一定的代表性,本文在进行样本的选择时,按照12的比例从医疗器械及医疗服务、出版传媒、信息服务、陆路运输和医药生物共5个行业选取了25家ST公司和50家非ST公司的财务数据作为研究样本。数据的收集来自于炒股软件上公布的各上市公司的年报。

(二)主成分分析

本文采用主成分分析来对选取的22个指标进行简化,最终得到各上市公司在盈利能力、资产管理能力、营运能力、偿债能力和成长能力这五个方面的得分。表3—表5是以盈利能力为例的主成分分析的计算过程。根据表3、表4和表5可以看出,在盈利能力Z1方面抽取出一个主成分,该主成分的计算公式如下:F11=(0.984×主营业务利润率+0.972×净利润率+0.850×总资产收益率+0.973×毛利率)3.583姨根据上式计算得到的结果,可以求得盈利能力得分,计算公式如下:Z1=0.89569×F11(1)同理依次可以得到资产管理能力Z2、营运能力Z3、偿债能力Z4、成长能力Z5的计算公式如下:Z2=0.52151×F21+0.34199×F22(2)Z3=0.78144×F31(3)Z4=0.66550×F41+0.20390×F42(4)Z5=0.54931×F51+0.33118×F52(5)根据公式(1)—(5)分别计算出盈利能力、资产管理能力、营运能力、偿债能力和成长能力这五个方面的得分,可以最终得到这75家上市公司在这五个方面的相应得分。

(三)C&R树建模

从以上得到的75家上市公司的得分数据中选取20家ST公司和40家非ST公司的财务数据组成训练样本,剩下的5家ST公司和10家非ST公司的财务数据作为检验样本,并利用Clementine平台建立C&R树预警模型,模型如图1所示。以上模型的多模型分析节点的运行结果如表6所示。根据表6可知,基于C&R树的财务危机预警模型具有最好的效果,因此本文选用了C&R树方法来进行上市公司财务危机预警的建模。利用训练样本来对建立的预警模型进行训练,训练得到的规则集如图2。根据图2,可以得到以下规则:(1)当盈利能力得分≤0.006时,该企业存在财务危机。(2)当盈利能力得分>0.006、偿债能力得分≤1.355、资产管理能力得分≤1.333时,该企业存在财务危机。(3)当盈利能力得分>0.006、偿债能力得分≤1.355、资产管理能力得分>1.333时,该企业不存在财务危机。(4)当盈利能力得分>0.006、偿债能力得分>1.355时,该企业不存在财务危机。

(四)模型的验证与分析

利用检验样本来对训练好的预警模型进行检验,检验结果如表7所示。检验的结果表明,该模型在上市公司财务危机预警方面具有很好的预警准确度。根据变量重要性图可以看出,在上市企业财务风险方面起主要影响作用的在于盈利能力、资产管理能力和偿债能力,其中盈利能力的影响最大。由规则集图可以得到以下结论:当盈利能力得分小于等于0.006时,该企业存在财务危机,导致的主要原因在于盈利能力不足,当这种情况出现时,应该采取一些能增强企业盈利能力的措施来缓解财务危机。当盈利能力得分大于0.006、偿债能力得分小于等于1.355、资产管理能力小于等于1.333时,该企业存在财务危机,而导致该情况出现的关键限制因素在于资产管理能力的不足,因此需要提高企业的资产管理能力。而其他情况下,企业的财务状况良好。

三、结论

财务预警论文范文篇2

【关键词】财务预警财务危机财务困境

财务预警(FinancialForecast),又称为“财务危机(危机)预警”,是从财务角度对企业进行预警,通过对企业财务报表及相关经营资料的分析,利用及时的财务数据和相应的数据化管理方式,预先告知企业所面临的危险情况,同时分析企业发生财务危机的原因,发现企业财务运营体系隐藏的问题,以提早做好防范措施并提出相应的排警对策的财务分析系统。

1财务预警的功能

一个有效的财务预警系统具有以下五大功能:

1.1信息收集

它通过收集政治、经济、政策、科技、金融、各种市场状况、竞争对手、供求信息、消费者等与企业发展有关的信息,集中精力分析处理那些对企业经营和发展有重大或潜在重大影响的外部环境信息,同时结合企业自身的各类财务和生产经营状况信息,进行分析比较。

1.2预知潜在的财务危机

经过对大量信息的分析,获得财务危机的先兆信息,当出现可能危害企业财务状况的关键因素时,财务预警系统能预先发出警告,提醒经营者早作准备或采取对策以减少其给企业带来的损失。

1.3控制发生的财务危机

当企业出现财务危机时,一方面财务预警系统密切跟踪危机的进展,另一方面迅速寻找导致财务状况恶化的原因,使经营者有的放矢,对症下药,制定有效的措施,阻止财务状况的进一步恶化。

1.4提供对策

当企业出现财务危机时,能够提供有效的、便于操作的处理财务危机的基本对策和方法,起到辅助决策的作用。

1.5避免类似财务危机再次发生

财务预警系统通过详细地记录财务危机发生的原因、处理经过、解决的措施以及处理的反馈与改进意见,对企业现有财务管理及经营中存在的缺陷提出改进建议,不断增强企业的免疫能力,同时不断完善财务预警系统。

2财务预警的意义

任何企业的财务危机绝非朝夕之间突如其来,往往是企业管理者对财务风险的监测与危机前的种种征兆重视不够,未能及时采取措施,以至于财务危机不断恶化,最后引致危机爆发。因此,对企业的财务运营过程进行跟踪、监控,及时发现企业财务管理中存在的问题,及早察觉财务危机的信号,预测企业的财务危机,使经营者能够在财务危机出现的萌芽状态采取有效措施改善企业经营管理,预防失败,以提高管理质量。建立财务预警系统,对财务运营进行监控预警,无论从哪个立场分析都具有非常重要的现实意义。

2.1对于监控部门来说:

根据财务预警系统提供的信息,可以进行监测和预警;对于经营者来说,能够在财务危机尚未出现时或出现的萌芽阶段,采取有效措施改善企业经营,预防失败;对于上市公司,可依据此揭示财务经营中所存在的问题,及时调整公司经营策略,以避免沦入ST、PT的行列;对于准备借“壳”上市或买“壳”上市的公司来说,可以通过关注预警信息寻找到宝贵的“壳”公司;对于投资者来说,可以根据财务预测指标的动态分析进行正确的投资选择,并在发现企业的财务危机萌芽后及时处理现有投资,避免更大损失;对于银行等金融机构来说,可以利用这种预测,帮助做出贷款决策并进行贷款控制,防止坏账发生;对于审计人员、法律人员来说,可以据此更为准确地对上市公司经营情况和前景做出判断,避免因未能准确披露而招致的法律诉讼。

2.2从宏观经济运行的角度而言:

自从1997年东南亚引发金融危机并迅速波及到全球以来,人们开始反思探讨造成危机的根源,各项研究表明,除了经济、金融体制和腐败等深层次原因外,引发危机的另一个重要原因就是相关的经济信息不全,缺乏必要的监测和预警机制。因此就宏观经济运行的角度而言,建立一个功能强大的、可操作性强的危机监测预警系统十分必要。

2.3从企业所处的国际环境来看:

20世纪90年代至今,世界经济处在危机四伏、动荡不安的态势下,亚洲经济危机从本质上讲是现金流量的危机,是资金短缺的危机,造成这一危机的原因:一是公司过度负债的筹资观,二是公司盲目向高风险行业扩张和大肆推进国际化的投资观。事实上亚洲金融危机产生的经济基础是东南亚企业早已潜伏的财务风险和危机。曾经名噪一时的韩国大宇集团一夜之间神话般的破灭了,成为亚洲金融危机最迅速的牺牲品,其原因之一就是企业没有建立财务预警系统,及时发现危机并早做处理。

2.4从企业所处的国内环境来看:

随着经济体制改革的不断深化,竞争日益激烈,财务失败以及由此导致的破产清算已成为许多企业可能面临的问题,这样的例子也屡见不鲜。适时、准确地对企业财务失败进行预测分析是市场竞争体制的客观要求,也是企业生存发展的必要保障。尤其在我国加入WTO之后,面对国外企业参与国内竞争的形势,建立财务预警系统更成为企业以现今财务管理手段增强自身竞争力和应变能力的一种有效途径。

中国证券监督委员会于1998年3月16日颁布了证监交字[1998]6号文件《关于上市公司状况异常期间的股票特别处理方式的通知》,要求当上市公司出现财务状况或其他异常,导致投资者对该公司前景难以判断,可能损害投资者权益的情形时,证券交易所应对其股票交易实行特别处理(Specialtreatment,简称ST)。特别处理的规定给上市公司带来了巨大的压力。而近年来,证监会对一批ST公司的处理也给上市公司敲响了警钟。上市公司迫切需要一个可行的财务预警系统以起到警报器的作用,提醒有关方面的注意。而对于我国企业来说,普遍存在财务结构脆弱、财务控制不健全的问题,为企业的生存埋下隐患。“生存重于利润”、“预防重于治疗”的观念越来越为企业所认同,它们也越来越清晰地认识到居安思危、安全理财的重要性,建立财务预警系统成为企业永续经营的保证。公务员之家

参考文献:

[1]张鸣,张艳.财务困境预测的实证研究与评述.财经研究,2001,12.

[2]尹侠.上市公司财务预警的实证分析.网,2002,1,3.

财务预警论文范文篇3

1.财务预警模型运用不成熟

我国的企业在财务预警模型的运用更多的是照搬国外的研究成果及统计数据,由于运行环境的不同,使得财务预警模型根本不能适用我国企业,原因是我国企业发展晚,存在规模小、计准则尚没有与国际接轨、法人治理结构不完善等诸多问题,模型本身的发展和创新方面脆弱,而与国外成熟的金融环境区别明显。

2.企业没有财务预警模型相关的人员与技术

由于没有相关的人员与技术支持,使得企业的财务预警系统自成体系得不到及时有效的维护和更新,同时由于财务预警系统的构建及使用也非常单一,仅仅通过财务部门一个部门完成,财务预警模型不能及时与其他业务信息系统交换数据,企业的现实状况没有在第一时间表现出来,使得财务预警模型的时效性非常落后,准确性差。

3.现金流量指标少

我国企业往往没有根据自身的实际需要,灵活设计、改进、选择合适的财务指标,使得财务预警模型中少了现金流量指标这个极其重要的指标,这往往是企业能否构建合理的财务预警模型的关键所在。

二、企业在构建和使用财务预警模型中相关对策

1.扩宽数据渠道

我国企业的统计数据大都来源于证券市场上的上市公司的财务报表数据,而这些数据往往不准确,因为我国证券市场的发展比美国,还不够成熟,样本容量比较小,上市公司法人治理结构需要得到不断改善。所以对于一个企业,在构建了财务预警模型之后,企业的财务预警模型不能简单地套用国外的理论,需要不断拓宽数据渠道,从更广的范围来提高财务预警模型预测的准确性和稳定性,比如从非上市企业等方面着手进行数据收集。

2.将企业所有管理信息都纳入财务预警模型中

企业的管理应该是一个综合性的管理,财务预警模型也是基于企业管理特点,进行数据化和信息化企业的管理方式,将企业存在或将要产生的财务失败风险信息全面保存,不应由财务部门来独自完成,需要和企业的其他业务信息系统进行共同完成,包括企业内部其他的管理信息,诸如生产、销售、采购等全方位实物量信息也纳入到财务预警模型系统当中,实现企业内部的资源共享和功能的集大成者,反映企业与同行业相比的差异情况,提供有可能出现财务危机的信息,真正发挥其财务危机预警的重要作用,将其视为企业诊断的重要工具,以此为企业管理层的决策提供依据,对是对企业各方面信息的全面分析,

3.选择合适的财务指标

财务预警论文范文篇4

从企业管理者和所有者的角度看,财务危机是指企业财务结构不合理、融资不当使企业可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。负债经营是现代企业应有的经营策略,在企业资本结构中,债务资本的比重大,偿债能力弱,则财务风险大,反之,债务资本比重小,偿债能力强,则财务风险小。基于企业管理者和所有者的角度,财务危机主要表现有:(1)企业无力偿还到期债务导致诉讼或破产的财务危机。如果企业用负债进行的投资不能按期收回并取得预期收益,或是企业现金流出现困境,必将面临无力偿还债务的信用风险甚至导致诉讼或破产危机。(2)利率变动风险。企业在负债期间,由于通货膨胀等的影响,负债利率发生增长变化而导致企业资本成本上升,从而抵减了预期收益。(3)再筹资风险。由于负债经营使企业负债比率加大,相应地对债权人的债权保证程度降低,这在很大程度上限制了企业从其他渠道增加负债筹资的能力。

财务危机的直接后果就是导致企业财务失败。虽然很多企业在财务失败后能够采取了债务重组、资产重组、拍卖等很多补救措施,但无论何种形式的补救措施都会使股东或债权人遭受重大损失。财务预警系统就是这样一种机制,使企业的投资者和管理者提前发现财务恶化的信号,从而采取相应的措施,使企业在激烈的市场竞争中保持优势。

财务预警系统是以财务会计信息为基础,通过设置并观察一些敏感性预警指标的变化,对企业可能或者将要面临的财务危机所实施的实时监控和预测警报系统。在实际的企业中,通常会设置三个监测模块。如图1所示

从图1可知,财务预警系统中包括许多方面,既有宏观的也有微观的,负债能力就是其中的一部分,本文仅从负债中结构危机的角度对财务预警系统进行初步的分析。

二负债结构分析

一负债结构的重要性

负债结构是指企业负债中各种负债数量的比例关系,尤其是长、短期负债资金的比例。

(1)负债结构决定了企业债务的多样化程度,影响着已有负债的稳定程度。一个企业的全部债务通常不可能单独从某个渠道获得或是得到充分保证。如果负债结构不合理,可能导致企业所需的资金不足。

(2)负债结构决定着筹资总成本和筹资总风险的高低。不同的负债结构会带来不同的筹资总风险和总成本。如果负债结构合理,就会使企业以最小总筹资风险取得总筹资成本最低的资金。对某一单项负债资金来说,企业难以实现以较小的筹资风险去筹集资金成本较低的资金。但是,负债结构的不同搭配却会改变企业的筹资总成本与总风险,因此,通过优化负债结构,企业就可以使综合筹资风险及成本降低,从而达到企业所期盼的最优资本结构。

(3)负债结构对企业筹资能力与市场竞争力有很大影响。合理的负债结构是影响企业筹资能力的重要指标,如果一个企业在负债总额中,短期负债比例过大,会造成企业当期偿债压力过大,短期偿债能力下降,进而影响到企业的筹资能力。

(4)负债结构对企业价值的影响较大。短期负债由于其偿还期短,属于企业风险较大的融资方式,但也是资金成本最低的融资方式。因此,负债结构影响到当期偿债能力和综合资本成本,从而影响企业价值。合理的负债结构就是要通过分析各种负债之间的比率关系,揭示财务风险与资金成本是否达到均衡。在现代市场经济中,随着资本市场和各种金融工具的发展,短期债务资金由于其可转换性、灵活性和多样性,更便于企业资金结构的调整。

二财务危机与负债结构的关系事实上,财务危机并不是一朝一夕产生的,而是一个长期积累和逐步发展的过程,在财务危机发展的各个阶段有不同的表现,这种财务危机的不同阶段如图2所示。

从图2可知,财务危机的各个阶段都和负债有重要的关联,负债结构则是其中的重中之重。一般来说,企业的负债比例的高低只能表明整体偿债能力的大小,过高的负债比例只是一种潜在可能的财务危机,这种可能的危机是否最终转变成现实的支付还取决于负债结构。如果负债总额中大部分是三到五年的长期负债,只要企业发展良好,有足够的营业现金流并保持一定的盈利和筹资能力,这种潜伏的财务危机就不会成为现实。相反,如果负债总额中大部分是一年内到期的短期负债,就意味着企业面临着严重的现金支付压力,企业一旦财务失控或没有良好的财务能力,企业就会马上陷入困境。因此,依据企业的营业现金流量和筹资能力合理规划负债结构,可防止负债到期日过于集中而增加还款压力,甚至无法支付到期的债务而导致财务失败。

三负债结构预警指标框架的构建

一资产负债率

资产负债率=负债总额/资产总额

这个指标一方面反映了债权人提供资金的安全保障程度,另一方面说明了企业利用债权人资金进行活动的能力,是判断企业长期偿债能力的指标。资产负债率对债权人而言,此比率越低越好,说明企业的资产多,长期偿债能力强;对企业而言,该比率应控制在一定的限度,资产负债率过低就无法得到财务杠杆利益,过高则导致企业未来偿债压力增大,增加企业的财务风险。因此,必须全面考虑,在利用负债经营获取收益和承担风险之间做出权衡,通过确定最佳资本结构,以此来确定对企业适宜的负债比率。

二流动比率

流动比率=流动资产/流动负债

该指标用于反映企业在短时间内偿还债务的能力。一般而言,流动比率越高,短期偿还能力越强,对债权人权益的安全保障程度越高,因此,从债权人的角度讲,此比率越高越好。但是,对企业来说,此比率过高,可能是拥有过多的货币资金未能很好地利用,也可能是应收及暂付款项过多,未能及时冲销的结果,则均表明企业的资产利用率不高。一般而言,企业合理的最低流动比率是1,即流动资产至少等于负债,企业才能保证有偿债能力。如果该指标大于1,表明企业财务运行状况良好,具备偿债能力;反之则表明企业短期偿债能力较差,难以偿还负债,财务风险较大。

三短期负债比率

短期负债比率=一年内到期的短期负债/负债总额

一般来说,企业一定时期的短期负债比重越大,企业当期所面临可能的财务风险就越大。如果企业一定时期的短期负债比率很高,而且又没有充分的现金流量来保障必要的支付能力,企业就有可能直接面临财务危机。所以,如果企业在一定时期内连续保持较高的短期负债率,企业的管理当局和相关职能部门就应引起充分的重视。

四,速动负债占短期负债比率

速动负债占短期负债比率=速动负债/短期负债

速动负债占短期负债的比率中的速动负债是指在三个月内到期并预期无法延期支付的负债。这个比率是对短期负债占企业总负债比率的一个补充指标,它更能敏感的说明企业短期财务风险的危机和程度,因为如果企业无法安全支付速动负债,就可能立即陷入财务危机。除此之外,企业还应补充速动负债的绝对数预警指标,反映在速动负债比率达到警戒值且速动负债总额超过企业预期的现金净流量时,企业面临实际的财务风险。

五,本期安全系数

本期安全系数=(本期资金收入-本期资金支出)/本期需偿还的负债

该指标用于反映企业本期资金运作情况。如果该指标大于1,表明企业本期内资金运作基本有保障;如果这个指标小于1,则表明企业本期内资金运作会遇到困难,还需要另筹资金,在本期预算时应着重考虑。

流动比率

短期负债比率

速动负债占短期负债比率

本期安全系数

资产负债率

负债结构财务预警框架

通过对以上指标的分析可知,企业负债结构预警的财务指标基本框架如图3

以上负债结构的财务预警体系中,资产负债率反映了企业长期和总体的偿债能力,短期负债比率、速动负债占短期负债比率和本期安全系数则是对反映企业当前财务危机的可能性及危机程度的指标。通过对这五个重要指标的分析,判断企业是否会出现财务危机,在预知财务危机出现以前,企业管理部门应该积极采取相应的措施,通过加速应收账款的收回、适当变现流动资产、及时的与银行、供货商等各类债权人进行沟通,尽可能的取得他们的理解和支持,以及制定恰当的债务重组计划,有效的处理各项债权债务关系,适时的处理负债结构不当所引发的财务危机。

参考文献:

财务预警论文范文篇5

国外财务预警研究起步较早,通过学习和对比,可以大大开拓我们继续进行这方面研究的思路。尽管到目前为止,财务比率在企业发生财务危机前的预测能力还没有得到任何一个理论说明,但财务预警模型已经在国外得到了广泛应用,对于我国在该领域的理论与实践有着诸多启示。

1.选取与财务危机相关性较高的会计数据和财务比率。对比国外财务预警模型,我们不难发现它们有一个共同点,即在模型中均运用了会计数据和财务比率。国外以破产做为界定财务危机的标准,学者们纷纷选取那些在债务契约中经常用来限制管理人员行为的数据和比率,并把它们做为破产可能性的计量指标。他们普遍认为,违反契约并不必然导致破产,但那些数据和比率的恶化,将会导致债务人违约,债权人就有权迫使企业破产。因此我们在研究中,首先应当以适当的标准来衡量财务危机,同时应当选取那些与财务危机高度相关的会计数据和财务比率。

2.单变量模型与多变量模型相结合。通过比较可以发现,单变量模型和多变量模型各有优势。单变量模型简便易操作,而且可以同时选取多个适当的指标进行分析。多变量模型则建立在统计学和数量经济学基础上,能较全面反映公司财务状况。我们在研究和运用财务预警模型时,应把二者结合起来,这样可以做到优势互补,进而提升模型的使用效果。

3.设计时应充分考虑中国实际。国外的预警模型是基于国外的证券市场和上市公司背景。我们在借鉴的同时,还应充分考虑国内上市公司的具体特点,探索符合我国国情的预警模型。到目前为止,在这一领域占据着核心地位的仍数国外最具权威的爱德华•奥特曼的Z模型。

二、建立和实施财务预警系统应注意的问题

从国内目前的情况看,有很大一部分上市公司把上市发行新股和配股看成是公司“圈钱”的最佳方式。同时由于上市公司治理结构的不完善,存在着“一股独大”、“内部人控股”等现象,使得上市公司投资者和管理者之间存在着严重的信息不对称,管理者手中拥有很大的权利,他们为了夸大自己的经营业绩,同时也为了获得上市发行新股和进一步配股的资格,不惜冒着巨大的风险粉饰公司的财务报表。而作为广大的投资者,却无法事先对公司的财务状况做出准确的判断,因而也就不可避免地在公司发生财务危机时遭受损失。为了保护与上市公司有关的各利益方的正当权益,上市公司建立和实施财务风险预警系统势在必行。财务风险预警模型的建立和实施都不是一个独立的工作过程,为了提高模型的预警效果,在建立和实施过程中必须同时注意做好以下几方面的工作:

1.力求会计信息真实、完整和及时。财务预警是建立在对会计信息进行一系列处理和分析基础上,会计信息的质量直接影响到企业财务预警系统的功能和质量。作为企业,首先必须严格遵守有关会计制度和会计法规,完善企业内部的各项财务制度,以确保会计信息的质量。

2.确定合理的预测期间。由于企业的财务指标在破产前两三年才开始发生变化,过早预测财务危机可能会影响到预测结果的准确程度。对此,应根据企业的需要和可能,选择适当的财务危机预测期间,以保证预测结果的可靠性和相关性。

3.定量分析与定性分析相结合。在财务预警分析中不应该缺少定量分析,但也不能过分强调其重要性。这是因为财务预警本质上是保守的。事实上,任何财务危机预警模型只是能提供一个关于企业财务危机发生可能性的线索,而并不确定财务危机是否真的会发生。而定性分析则是在财务报表分析的基础上,结合专业分析人员的经验判断,可以在一定程度上弥补定量分析的不足。定性分析的方法主要有专家调查法、四阶段症状分析法、三个月资金周转表分析法、流程图分析法等。如当企业过度依赖贷款、过度依赖某家关联公司、过度大规模扩张、总资产和收益急剧下降、企业股价急剧下降、财务预测在较长时间不准确等情况,则预示着企业存在着发生财务危机的潜在可能。为此,企业不但要通过定量分析对企业的发展趋势进行准确把握,而且要结合定性分析作出专业判断。

财务预警论文范文篇6

【论文关键词】风险预警系统财务知识管理本体

财务风险管理是企业风险管理的一个重要组成部分,是企业经营风险的集中体现。财务风险预警是财务风险管理发展的一个新阶段。财务风险预警的重点是抓住小范围、低程度的财务风险事件与财务状况变化,采取控制措施,防止小事件引发大风险而使企业陷入财务危机。21世纪的经济是世界经济一体化条件下的经济,是以知识决策为导向的经济。企业管理进入知识经济时代,企业的工作环境和工作内容都彻底发生了变化,知识管理的理念和方法不断渗透到财务管理中,为财务管理创新提供了机遇。而财务风险预警是一项重要的知识依赖的技术工作,在企业财务风险管理中如何引入知识管理的理念和方法,构建财务风险预警系统,帮助管理者准确地了解企业财务状况,指导风险应对工作的开展,从而降低经营风险,减少财务损失,是企业管理者关注的问题。本文运用知识本体(ontology)方法研究财务风险预警管理,探索科学化、智能化和系统化的财务风险预警机制。

一、基于知识本体的财务风险预警系统需求分析

财务风险预警系统是现代企业预测和防范风险的一个重要工具,它在收集大量相关信息的基础上,借助计算机技术、信息技术、概率论和模糊数学等方法,设定风险预警指标体系及其预警警戒线,捕捉和监视各种细微的迹象变动,对不同性质和程度的财务风险及时发出警报,提醒决策者及时采取防范和化解风险的措施。可见,财务风险预警系统建立的关键是如何有效地捕获企业内外部信息并形成有用的知识,有效的财务风险预警知识系统应满足如下四点需求。

一是信息收集与转换功能。财务风险预警知识系统应通过收集与企业经营相关的产业政策、国内外市场竞争状况、企业本身的各类财务信息和生产经营状况信息,并进行分析转换,按一定形式和规则存入知识库。

二是预警指标管理与更新功能。系统应建立起财务风险评价指标体系,并根据其中的评价指标计算公式,利用财务风险信息子系统提供的资料,计算出具体的指标值,供综合评价和预警使用。

三是财务风险综合评价功能。系统应根据已计算出的各种风险指标的值,利用各种科学的综合评价模型和预测模型,对企业目前的财务风险进行综合评价和对企业未来的风险进行预测。该功能是根据对企业运营过程跟踪、监测的结果,运用现代企业管理技术和企业诊断技术对企业财务状况的优劣作出判断,找出企业财务运行中潜在的危险。

四是财务风险报警功能。系统应根据已计算出的反映企业财务风险的风险指标值、综合评价值以及预测值,按照一定的报警模式发出不同程度的警报。

笔者在财务风险预警知识管理研究中引入本体的概念,本体原本是一个哲学上的概念,用于研究客观世界本质。在本体中概念的关系可以被描述得更加广泛、详细、深入和全面,通过对概念添加属性值,以及在属性与属性之间添加映射关系,一些不便描述的语义关系就可以清晰地描述出来。同时,在本体中可以使用形式语言,这就为实现知识检索创造了条件。在对财务风险预警知识形式化定义后,本体概念模型能够实现对财务风险预警知识理解的唯一性和精确性;另外,利用本体技术对知识的联系进行形式化映射,可以产生和约束新的知识规则,增加财务风险预警知识本体表示方法的实用性。

二、财务风险预警系统知识本体建模

通过分析财务风险预警领域知识的概念、关系和知识结构,采用分层次的思路建立财务风险预警领域本体,并分别对财务风险预警评价模型、指标体系和财务状况监控知识与案例进行形式化描述。本系统模型建立概念本体,评价模型本体、指标本体、资源本体和通讯本体等。下面以财务风险预警定量模型概念本体为例说明财务风险预警知识本体建模。

概念本体是用来描述某个领域内的一些基本概念和概念之间关系的本体,这些概念是被该领域内人们所共同认可的,概念是对事物认知的抽象,包含的内容很广,与模型相关的内容有:关系、函数、公理与实例等;关系表达了财务风险预警领域内概念间的互相作用,n个概念之间的关系可以表示为R:Cl×C2×…×Cn;函数是一种特殊的概念关系,表示在n元关系中确定了n-1个概念,则第n个概念是唯一的,即F:Cl×C2×…×Cn-1→Cn;公理表示永远为真的概念,即真命题;实例是具体的模型元素。财务风险预警定量模型概念本体形式化定义如下。

CO::=(Fn,Cc,R,Ac,Ic)。

其中,Fn是领域名,Cc是领域内的术语集,R是关系集,Ac是公理集,Ic是实例集。

R形式化为:R::=(Ra,Rc),Ra是Cc上的属性集,形式化为:Ra::=(dc:Identifier,dc:Title,dc:Creator,dc:Description,dc:Date),前缀dc表示重用DC元数据集中的标识符、题名、创建者、描述及日期元素;Rc是术语间的关系集,Rc域是Cc1×Cc1,形式化为:Rc::=(SubConceptOf,SuperConceptOf,IsPartOf,HasPart,Equal,Pre,Next),SubConceptOf和SuperConceptOf

是包含和被包含的关系,IsPartof和HasPart是聚集关系,Equal是等价关系,Pre描述了概念和概念之间的直接前驱关系,Next描述了概念和概念之间的直接后继关系。Ac是公理集,Ac形式化为:Ac::=(SubConceptOf≡SuperConceptOf-,IsPartOf≡HasPart-,Pre≡Next-,IsPartOf≡IsPartof*,HasPart≡HasPart*,Equal≡Equal*,……),表达了SubConceptOf和SuperConc-

eptOf,IsPartOf和HasPart,Pre和Next都是逆反关系,IsPartOf和HasPart和Equal都是可传递的。Ic形式化为:Ic::=(IRa,IRc),IRa是属性集实例,IRc是概念的关系实例。

概念是对人类知识的抽象,概念本体是按照分类法来组织领域概念及其客观关系的,概念本体作为一类独立的本体存在,由领域专家或知识工程师管理。财务风险预警定量模型概念本体的描述说明如下:

Fn=财务风险预警定量模型;

Cc=(Z计分模型,人工神经网络模型,多元逻辑(logit)模型,F计分模型……);

IRa={(“Prop1”,“Z计分模型”,“Z-score”,“通过将反映企业偿债能力的指标(X1,X4)、获利能力指标(X2,X3)和营运能力指标(X5)五种财务比率有机联系起来,综合分析预警企业财务风险。”),(“Prop2”,“人工神经网络模型”,“Artificial-Neural-Network”,“通过大量神经元的复杂连接,采用由底到顶的学习方法,以自组织和非线性动力学所形成的并列分布方式处理非语言化的财务模式信息,达到预警企业财务风险的目标”),……};

IRc={SubConceptOf(财务风险预警定量模型,Z计分模型),SubConceptOf(财务风险预警定量模型,人工神经网络模型),IsPartOf(Z计分模型,函数形式),IsPartOf(Z计分模型,参数指标),IsPartOf(人工神经网络模型,模型算法),IsPartOf(人工神经网络模型,输入矩阵),……}。

三、财务风险预警知识管理系统框架

通过分析基于本体的财务风险预警知识模型及需求,本文提出财务风险预警知识管理系统框架如图1所示。

基本的知识管理活动包括知识的创造、发现、存储和应用,财务风险预警知识管理将这些活动整合为财务风险预警知识的获取、财务风险预警知识的存储与推理、财务风险预警知识的应用与预警三个主要过程。财务风险预警以企业经营绩效为基础,充分认识财务风险的本质并在更广泛的领域内选择相关的预警指标,通过综合评价企业的财务状况进行预警。本财务风险预警模型由获利能力、偿债能力、经济效率和发展潜力四个方面的评价构成,获利能力和偿债能力是公司财务评价的两大基本部分,而经济效率高低又直接体现了公司的经营管理水平,公司的发展潜力尤其值得重视,公司理财的目标是财富最大化,良好的财务风险预警系统不应仅仅关注目前的运营状况。在具体预警指标的选取方面,考虑到各指标间既能相互补充,又不重复,尽可能全面综合地反映公司运营状况,故每个预警模块各取两个最具代表性的指标。系统从定量和定性两个角度利用财务本体知识对企业财务风险进行评价,本体风险评价模型利用本体推理与财务知识库得出的各指标值,代入建立的财务风险综合评价模型,进行风险评估,具体的评价模型可根据风险案例库的匹配情况,选取合适的模型,如层次分析模型或模糊评价模型等。

财务预警论文范文篇7

【关键词】财务预警预警系统

企业财务预警,就是从财务角度对企业进行预警,它是架构在企业预警理论之上,以企业的财务报表、经营计划及其他相关财会资料为依据,利用财会、金融、企业管理、市场营销理论,采用比率分析、比较分析、因素分析等方法,及时捕捉企业经营活动和财务活动过程中的堵塞、浪费、过度滞留等影响财务收益的重大管理失误和管理波动信号,并在危机发生之前向企业经营者亮出黄牌、发出警报,督促企业管理当局采取有效措施,避免潜在的危机演变成损失,起到未雨绸缪、防患于未然的作用,并使企业的财务管理活动始终处于安全、可靠的运行状态。

一、企业财务预警系统研究的现状

企业财务预警研究初期的方法以趋势分析为主,但其研究贡献仅在于观察公司的财务比率趋势变化,以找出财务危机公司财务比率的特征与趋势,并未发展出真正的财务预警模型;1966年Beaver以二分类检验法创造了企业财务危机预警模型的雏形,此后国外学者对于财务预警的相关研究一直不曾间断,研究的范围包括了对财务危机的定义、样本的选取、自变量的选取与筛选、研究方法等,各自发展了不同的理论,可以归纳为统计类(二分类检验法、多变量分析法、回归分析法、Cox法及CUSUM时间序列分析法)和非统计类(类神经网络法、企业危机压力表)研究方法。

Beave应用二分类检验法进行的单变量分析说明了可以应用一个简单的模型来获得较高的预测力,而且也为后来的实证研究提供了理论基础。不过,虽然Beave应用这种方法从30个财务比率中筛选出5个最能分开失败企业和非失败企业的比率,但是它毕竟是采用国外1954-1964年的数据和样本得到的研究成果,其应用环境与我国的实际情况有很大差别,如果应用Beave研究所得的5个比率对我国的上市公司进行预测,不可能完全适用。

针对单变量模型的缺陷和局限,Altman的Z-Score模型模型能够把若干个变量合并入一个方程式,使用一定的判别标准,估计出企业的财务状况,这是非常可取的。但是他的Z-Score模型仍然有一定的局限性:首先,Altman所选破产企业和非破产企业的数量是相同的,这就表明每组样本有相同的先验概率,即各自50%,而真正一个企业发生财务危机或破产的概率是远远低于50%的。这种做法所造成的最严重影响是,常常会低估了将非破产企业误归入破产企业的误分类错误。

类神经网络模型虽然近几年被很多学者所使用,但其运作过程尤如黑箱,对于各财务比率的权重无法获悉,不同的样本模型其隐藏要素的个数会有所不同,影响比较的客观性,因此不适合作为比较不同样本的模型。Cox由于主要是用来预测公司未来的存活期间的概率,并非用来判定公司是否失败,因此也无法比较不同样本;而CUSUM模型在计算上较繁复,较适合作为个案分析的模型,并且从国外实证研究结果来看其正确率也没有明显优于其他模型。

另外,上述企业财务危机预警研究方法均过度依赖财务报表以及数学处理的机械形式,在实际中应用相当困难,因为,利用这些模式必须有相当的数理背景,对许多人来说可以说是一个苛刻的要求;财务危机往往是由企业的经营或管理上的失误造成的,这些失误要经过一定时期才能在会计报表中表现出来,所以通过财务数据预测财务危机是在引起危机事件之后进行的,不能从根源上防范危机的发生,并且无法挽回已经造成的损失。

二、建立企业财务预警体系的基本前提

企业财务预警管理是企业管理的一种高级形式,因此,对企业的基础管理工作必须具备一定的前提条件,否则,企业的财务预警将成为空中楼阁。

1、领导素质是关键。高素质的领导班子和团队意识以及企业负责人的高度重视是企业预警管理的成功保障。

2、较为完备扎实的管理基础是实施财务预警的基础条件。企业预警需要有一定的管理基础和功底,仅靠提高财务管理水平,只是杯水车薪。因此,企业必须具备一定管理基础,特别是企业在实施ERP之后,财务预警应充分利用ERP的管理思想和基础数据。

3、财务管理与其他管理活动的良好衔接和协调。企业是一个整体,任何一项活动都会影响客户的满意度,企业的财务管理必须保持与其他管理活动的良好沟通和衔接,财务预警系统应该与其他子系统保持协调一致,实现数据共享。

4、完善灵敏的信息系统。财务预警系统必须以大量的信息为基础,这就要求强有力的信息管理向预警系统提供全面的、准确的、实时的信息。

5、规范真实的财务会计信息。企业财务预警大量引用和分析企业的会计信息,因此,企业会计信息的真实性和规范性将直接影响到财务预警体系的建立和运行效果。

6、完善的内部控制制度。财务预警系统向内部控制制度提出了更高的要求。良好的内部控制制度应该包括法人治理结构完善、组织建设权责分明、交易处理程序适当、披露及时等内容。

三、企业财务预警的程序

1、寻找警源。警源是警情产生的根源,是“火种”。从警源的生成机制来看,警源可以分为外生警源和内生警源;从警源的可控度来看,又可将其划分为可控警源与不可控警源;从警源的性质来看,还可分为主观警源和客观警源。

2、分析警兆。警兆是预警的信号系统。一般地,当警源导致警情爆发之前,总有一定的先兆,这种先兆与警源可以由直接关系,也可有间接关系:可以有明显关系,也可以有隐形的未知黑色关系。警兆的确定可以从警源入手,也可以依经验分析。警兆一般可以分为两类:一类是景气警兆,一类是动向警兆。

日本经济企划厅在研究该国经济的循环与波动时,把景气指标分成了先行指标、一致指标和滞后指标三类。先行指标是在波动达到波峰或低谷之前提前出现的指标,一致指标是该指标出现的时间与波动达到高峰或低谷的时间基本相同,滞后指标是出现日期在波动基准转折点之后的指标川。类似于经济的循环与波动,财务出现风险或危机,必然会经历一个时间顺序相连的发展阶段,是一个逐步显现、不断恶化的过程,财务预警的警兆随之也应有不同的表现。

3、选取预警指标。在企业财务预警中,任何一个财务指标,都难以全面评价企业的财务状况和经营成果。要想对企业的财务状况和经营成果有一个总的评价,就必须将企业的偿债能力、盈利能力、发展能力、营运能力、现金能力等多方面的财务指标纳入一个有机整体中,才能全面地对企业财务状况、经营成果进行解剖和分析,从而对企业经济效益的优劣作出评价和判断。

选择预警指标一般要遵循五个原则:第一,所选用的指标必须在测量企业生产经营活动方面具有重要性,所选的多个指标的综合必须能反映企业运行中的主要矛盾;第二,一致性或先行性,即指标特征量要与企业实际运作状况大体一致或略有超前,能明显地反映企业逆境现象的发生或发展动向;第三,灵敏性,即对企业的资金变动等情况反应灵敏,随时都能表现出企业运营的方向和成果;第四,代表性,即能大体上反映某类能力(如盈利能力)的基本特性和变化趋势;第五,在统计上要有迅速性和准确性。

4、防警排警。防警就是采用一定的方法防止警情的发生,而一旦发生了警情,则由防警变成了排警。事先准备好在各种警情下的应急对策或对策思路,一旦发出警报,则可根据预警信息的类型、性质和警报的程度调用相应的对策。一般地,预警对策大多是思路性和提示性的。

【参考文献】

[1]葛和平:“Fisher判别在上市公司财务困境中的运用”,市场周刊财经论坛,2003.7

[2]姜秀华等:“上市公司危机预警模型研究”,预测,2002.3

[3]张勇等:“上市公司财务状况的综合评价方法”,山西财经大学学报,2001.8

财务预警论文范文篇8

企业财务预警机制的构建必须与企业所处的环境相适应,影响财务预警机制建立的非财务因素必须被充分的考虑,才能使建立起来的财务预警机制发挥应有的作用,使企业的风险得到有效的控制。这些影响财务预警机制的非财务因素包括:1.宏观环境因素。宏观环境包括政治法律因素、经济因素、社会和文化因素以及技术因素。一般来讲,国家政治稳定,政策及税收优惠,经济繁荣等这些因素将有利于企业的经营发展。而经济环境变化,经济政策、财政税收及产业政策等的调整会给企业带来直接或间接的影响。新技术出现及技术进步也会影响企业的运营。2.行业环境因素。根据波特的五力分析模型,行业竞争格局包括:新进入者、替代品、购买商及供应商的议价能力、同业竞争强度。企业所处的行业及行业发展阶段,会面对不同的财务风险。一般来讲,处在行业成长期的企业,财务风险较小,而在成熟期和衰退期,企业需面对较大的财务风险。而同业竞争加大,购买商及供应商议价能力强,替代品及新进入者的出现,都是使企业面对更大的财务风险。3.企业经营方式。一般来讲,企业经营品种单一,经营范围狭窄,一旦市场发生不利变化,企业将难以适应。4.企业管理水平及内控体系。缺乏管理经验、内控体系不健全是造成企业财务危机的主要原因。管理水平高的企业,各项制度健全,系统运转良好,功能充分发挥,财务状况良好,因而发生财务危机的可能性小。

二、企业财务预警机制的建立

1.建立财务预警机制的信息收集与更新系统.获得充足、完备、实时的信息支持对建立有效财务预警机制来说至关重要。财务预警机制信息库中应至少包括企业的各类财务报表、各项交易信息、与企业经营相关的宏观环境信息、行业环境、竞争环境信息,以及各项法律法规与税收政策。一方面,企业应该建立完善的企业内部管理制度与流程,使信息收集与更新系统良好运转;另一方面,在实际运作过程中,应及时有效地对信息进行必要的维护与更新。2.建立财务预警机制的预警指标体系.财务指标是用简明的形式,以数据为语言,来传达财务信息并说明财务活动情况和结果。企业财务分析指标体系是企业信息分析的重要资源,可以为企业建立财务预警机制提供支撑和保障作用,是企业建立有效财务预警机制的基础工作。企业可从以下方面建立预警指标体系。2.1偿债能力预警指标的建立。企业的债务危机很可能引发企业的财务危机,保持合理的债务状况对企业的生存发展至关重要,而对负债情况缺乏合理的规划对可能造成债务危机。比如,流动比率恶化,债权人拒绝延长债务又没有新的资金来源,企业则不能按期清偿到期债务,这直接会影响企业信用状况,使企业处于不利的融资环境。评价企业偿债能力主要可选用的指标可从短期偿债指标及长期偿债能力指标两方面进行考虑,短期偿债指标包括:流动比率、速动比率、现金比率及营运资本等;长期偿债能力指标包括:利息保障倍数、资产负债率、产权比率、债务与有形净值比率等。2.2营运能力预警指标的建立。企业经营状况的好坏会直接影响企业是否可能发生财务危机,如果一个企业经营状况恶化,资产周转缓慢或投资决策失误而不及时采取措施和对策,会使企业很快陷入财务危机。营运能力预警指标的建立可从如下指标中考虑:经营状况指标,如销售增长率、成本费用增长率、市场占有率等;周转状况指标,如应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、总资产周转率等;投资状况指标,包括投资回收期、投资报酬率、净现值等指标。2.3盈利状况预警指标的建立。企业的盈利状况反映出企业的经营效果,如果企业没有盈利,连续出现亏损,企业则可能直接引发债务危机,企业生存将出现严重困难。企业盈利能力指标建立可从以下方面考虑销售毛利率、销售利润率、成本费用率、净资产收益率、总资产利润率、关联交易比率等。2.4发展能力预警指标的建立。成长能力指标是对企业的各项财务指标与历史年度的纵向比较,能够大致判断企业的变化趋势,若企业成长能力发展趋势对企业不利,则可能引发财务危机。企业可从以下指标对成长能力进行判断:销售增长率、利润增长率、每股收益增长率、总资产增长率、资本保值增值率等。3.建立财务预警机制模型。企业选取了合适的财务预警指标后,需要通过模型对各项指标及其联系进行综合系统的分析,从而对是否可能发生财务危机做出合理的判断。目前,国内外对财务预警机制的研究中,财务预警机制模型通常可以从以下几种类型中选择:3.1单变量预警模型。单变量预警模型是指以一项财务指标作为判别标准来判断企业是否处于财务危机的预测模型。该模型预测企业财务风险的主要比率有:债务保障率=现金流量/资产总额;资产收益率=净收益/资产总额;资产负债率=负债总额/资产总额;资产安全率=资产变现率/资产负债率。该模型操作简便,但指标选取单一,往往不能综合反映公司的总体经营状况。3.2多变量预警模型。多变量预警模型为运用多种财务比率指标加权汇总而构成多元线性函数公式来预测财务危机。这种模型需要挑选出一组对企业经营风险影响最大的财务和非财务指标,然后按照这些指标在预测企业经营失败方面的能力大小给予不同的权重,最后将这些加权数值进行汇总,得到一个企业的综合风险分数值,将其与临界值对比就可知道企业生存风险的危机程度。其模型为:Z=0.012(X1)+0.014(X2)+0.033(X3)+0.006(X4)+0.00999(X5)其中:X1为流动资本/总资本,X2为留存收益/总资产,X3为息税前收益/总资产,X4为股权市值/总负债账面值,X5为销售收入/总资产。企业的Z分值高于3.0的为较安全企业,而低于3.0的可判断为高风险企业。此外,如果一个企业的Z分值低于1.8,即使该企业表面上还没有破产,但在实际上已经濒临破产。3.3对数比率回归模型。该模型是建立在累计概率函数的基础上的,一般运用最大似然估计的方法。回归模型假设企业破产的概率为P,通过多元回归计算出企业破产的概率,如果P>0.5,则企业破产的概率比较大;如果P≤0.5,则破产概率较小。该模型计算过程较为复杂,但结果相对精确,实用性广。3.4人工神经网络模型。人工神经网络模型是一种平行分散处理模型,其构建理念是基于对人类大脑神经运作的模拟。人工神经网络模型可以克服统计等方法的限制,具有较好的模式识别能力,可以处理非量化的变量,具有学习功能,但是该模型过于抽象,不具实用性。

三、企业如何建立适合自身情况的财务预警系统

财务预警论文范文篇9

关键词:酒店管理;财务风险;财务预警

酒店财务风险预警是以酒店财务信息为基础。通过设置并观察一些敏感性指标的变化,对其可能或将要面临的财务风险实施有效监控和预报。酒店财务风险预警包括财务风险和财务预警两个方面。财务风险是指在财务活动中由于各种因素导致经济损失的机会和可能性;财务预警是度量某种财务指标偏离预警线而发出的预报,它可以帮助企业避免或降低可能的经济损失。依据酒店经营特点建立一套科学的财务风险预警指标体系是准确预警财务风险的关键。

本文所阐述的酒店财务风险预警指标体系是基于预测功能而建立的,它的建立可为酒店财务风险预测提供科学直观的基本预警方法及预警标准。有助于酒店财务风险预警系统及时有效地发挥作用。显著提高酒店财务管理水平。

一、酒店财务风险预警指标的特征及体系建立的原则

酒店财务风险预警指标体系是依据酒店经营特点确立的一系列敏感性财务指标及相关数值的集合。具有较强的预测功能。财务风险预警指标应具备以下两个基本特征:一是高度的敏感性,一旦财务风险因素萌生,就能够在财务指标值上迅速得到反映;二是较强的预测性,它们是财务风险萌生时的先兆指标。而非已陷入严重危机状态的结果指标。能预示财务风险可能或将要发生。

确立酒店财务风险预警指标体系必须坚持以下原则:一是科学性原则。所建立的指标体系必须能够准确地反映财务数据与经营管理活动的内在联系。客观地反映财务及经营活动中潜在的风险。不科学的指标体系会导致预测结果的错误及调整措施的不当,甚至给未来经营造成严重损失。二是系统性原则。从酒店经营内容、经营特点人手。建立一套能够全面检测酒店财务运行及经营活动状况的财务风险预警指标体系。三是实用性原则。指标必须具有极强的可操作性,必须能在实践中真正起到预警作用。指标体系的设计必须易于理解、易于取值、易于计算、易于预警。四是重要性原则。注重成本效益,根据酒店经营内容、经营特点,有侧重地选择、确定能够揭示酒店财务运行规律和如实反映重大潜在风险的指标。五是预测性原则。在建立财务风险预警指标体系过程中。要注意该指标体系应有依赖历史财务信息分析预测未来的特性,能够及时预测到引发财务风险发生的潜在因素的变化,及早提出预警。六是动态性原则。所建立的财务风险预警指标体系要具有可以不断更新的特性。其设计不仅能满足静态截面的分析。而且能用于财务运行状况的实时监控。

二、酒店财务风险预警指标体系的构建

酒店财务风险预警指标体系主要由一系列基础财务指标及一定时期的基础财务指标预警数值组成。这些指标及相关的预警指标值能从整体上说明酒店企业财务风险出现的可能性,其主体指标应包括现金状况、盈利状况、负债状况等的预警指标及预警标准值(见图1)。

1.现金状况预警指标

酒店经营与其他行业在财务流程上有很大差异。正常经营酒店的财务特点主要体现在:一次性的资金投入和持续的现金流出。现金管理在酒店财务管理中具有重要地位。针对这一特点。其现金状况预警指标应包括基本现金置存标准、现金流量指数、营业现金流量指数、营业现金流量纳税保障率、营业现金净流量偿债贡献率和自由营业现金流量比率。

(1)基本现金置存标准。该标准是指企业一定时期基本现金置存的最低标准值。酒店应依据自身经营规模和财务活动要求进行确定。在酒店经营过程中。当实际现金存量低于这个最低标准值时可能引发现金风险,应发出预警。

(2)现金流量指数。它等于现金流入量除以现金流出量。表明酒店现金流入对现金流出的总体保障能力。该指数大于1时,表明企业对各种现金支付的需求有保障;小于1时,表示经营活动现金流入量不足以弥补其现金流出量,持续下去,将引发财务风险。

(3)营业现金流量指数。它等于营业现金流入量除以营业现金流出量。营业现金流量是酒店整体现金流量的主要构成部分。是良好现金支付能力存在的保障。营业现金流量指数是对整体现金流量状况的进一步分析。该指数大于1,表明企业现金支付保障基础较好;反之,表明企业收益质量低下,营业现金流入匮乏,支付能力下降,长此以往,会发生财务风险,甚至导致企业破产倒闭。

(4)营业现金流量纳税保障率。它等于(营业现金净流量+所得税+营业税),(营业税+所得税)。纳税现金流出量具有刚性特征,因企业一旦取得应税收入或利润,无论其质量如何或有无足够的现金流入量保障。都必须及时履行依法纳税的责任,否则将受到处罚。因此,该比率应大于1。如果小于1,企业将不得不通过借款或压缩未来营业活动必要现金支出的方式来上缴税款,这势必对未来的经营活动以及现金流入能力造成危害,增大财务风险出现的机率。

(5)营业现金净流量偿债贡献率。它等于(营业现金净流量一应纳税款)/到期债务本息。营业现金净流量偿债贡献额是指企业所取得的营业现金流入量弥补了营业现金流出量、支付了应纳税款后,可用于偿付到期债务的额度。营业现金净流量偿债贡献率大于1,说明企业完全可以依靠营业活动现金流入量偿付到期债务;若小于1。则说明企业不得不通过举借新的债务或其他现金融通途径来偿付到期债务。

(6)自由营业现金流量比率。它等于自由营业现金流量除以营业现金净流量。自由营业现金流量=税后营业现金净流量一维持当前现金流量能力必须追加资本性支出一到期债务及利息。自由营业现金流量是企业未来发展的基本能力与稳健性的保障,企业对其有充分的自主支配权。并且该部分现金无论怎样处置以及实际效果如何,都不会对企业未来发展的基础构成危害。因此。自由营业现金流量比率越高、金额越大,表明企业的财务风险越小、现金支付能力越强。同时企业价值与股东财富也就越大。

2.盈利状况预警指标

盈利状况指标可以间接地揭示财务风险的大小。盈利能力越强,财务风险越小;反之,财务风险越大。依据酒店经营特点和盈利方式,盈利状况预警指标应包括营业收入净利润率与毛利率、资产净利润率、成本费用利润率、营业收入现金率和资产现金率。

(1)营业收入净利率与毛利率。营业收入净利率=净利润/营业收入,表明市场竞争力与盈利能力的高低。正常情况下,该指标较低或持续下降,说明酒店的市场竞争力与盈利能力在下降,如不能得到及时改善,可能导致现金短缺、财务状况恶化、所投资产及设备价值逐步丧失,从而预示财务风险即将爆发。毛利=营业收入-营业成本,毛利率=毛利/营业收入。当企业净利率为正数时,表明毛利有可能为负数或在较低水平,所以净利率有可能掩盖主营业务的真实市场竞争力,而毛利率能对此进行较准确的反映,因此毛利率较低或持续下降。更应引起管理者的警惕。由于各酒店经营规模、经营方式、所在地区均存在较大的差异性,因此,应依据自己的实际情况来确定净利率与毛利率的预警标准值,一旦发现净利率与毛利率有异常变动,应立即实施风险预警。

(2)成本费用利润率指标。成本费用利润率=营业利润/成本费用总额。该指标越高,酒店成本费用盈利能力越强。即该酒店能以较小的投入取得较大的利润:如果该指标较低或持续下降,尤其是低于同行业平均水平或企业设置的警戒值,说明主营业务市场竞争力与盈利能力在下降,成本费用有可能严重超支,如不及时预警纠正,极易引发财务风险。此指标还可以按不同经营项目进行设置、测算。以便更准确地发出预警信号。(3)营业现金流入比率。它等于营业现金流入量除以营业收入净额。营业现金流入量是酒店生存的命脉。该比率越高,其现收能力越强、财务状况越安全。如果该比率较低或持续下降,说明酒店营业收入的质量不高,现金收款状况较差,应收账款过高:如不及时预警控制,随着现金流入量的减少,将发生现金支付困难,爆发财务风险。此指标预警标准值。应依据酒店实际经营需要结合现金预警指标加以确定。

(4)资产净利率(总资产报酬率)。它等于净利润/[(期初资产总额+期末资产总额)/2],反映每元资产赚取净利润的能力。该指标越高,说明企业资产的利用效率越高,总资产盈利能力越强,所面临的财务风险较小;如果该指标较低或在下降,说明企业市场竞争力、盈利能力、资产价值均在下降,管理者应及时予以调整,否则将引发财务风险。

(5)净资产收益率(权益报酬率)。它等于净利润/[(期初所有者权益合计+期末所有者权益合计)/2],全面反映了酒店资产的盈利能力。一般来讲,该指标越高,企业权益资本盈利能力越强,在财务状况良好的情况下,短期内不会出现财务风险。但如果该指标过高于同行业水平,说明该酒店可能是一个高负债、高利息费用的企业,一旦财务状况恶化,由高债务带来的高风险将一触即发。净资产收益率是监测企业财务风险的一个极其重要的指标。其预警标准值应依据企业实际经营情况确定。

3.偿债状况预警指标

偿债状况预警指标包括短期偿债和长期偿债指标。短期偿债指标主要包括流动比率、速动比率和应收账款周转率,该类指标体现企业流动资产变现能力的强弱。可以预警企业短期偿债能力的恶化。长期偿债指标主要包括资产负债率和本息偿付倍率,该类指标表明企业偿还其债务本金与支付利息的能力,可以预测企业长期偿债能力的变化。

(1)流动比率。它等于流动资产除以流动负债(取期末值或平均值),反映企业的短期偿债能力。该比率越高,企业的偿债能力越强,一般认为2比较安全,即每1元流动负债至少应该备有2元的流动资产。由于酒店行业资产负债表中的存货较少。其最大的存货实际为客房,因此其流动比率保持在1.2~1.5范围内较为合适。具体预警标准值在不同规模的酒店间会存在一定的差异,酒店应依据自身情况来确定。如果企业实际流动比率低于警戒线或存在持续下降趋势,则应及时预警。

(2)速动比率。它等于速动资产除以流动负债(取期末值或平均值)。由于酒店行业存货较少,速动资产应等于现金、银行存款、有价证券、应收票据和应收账款之和。由此可见,速动比率的敏感度明显高于流动比率,该指标能进一步说明企业短期偿债能力。该比率的最佳值一般为1,但由于酒店经营规模、经营项目等存在较大差异,所以预警标准值应由企业视自己的实际情况确定。

(3)应收账款周转率。它可以用应收账款周转次数或周转天数表示,为了取值方便,我们用周转次数表示。应收账款周转率=赊销收人净额/应收账款平均值,赊销收入净额=营业收入-现金收入-营业收入折扣与退回,应收账款平均值=(期初应收账款+期末应收账款)/2。当酒店销售规模稳定提高时,该比率越高,其资金回收越快,短期偿债能力越强。由于酒店经营中存在大量的赊销客户,如果不加强管理,会导致现金流入量降低。出现潜在的财务风险。可是,过分严格的信用政策会提升应收账款的周转率,同时也会导致客户的流失、销售规模及市场占有率的下降,最终将导致企业经营困难、利润下降和财务风险爆发。因此,管理者应依据企业实际状况和发展要求来确立应收账款周转率预警标准,对应收账款实施有效的预警与控制。

(4)资产负债率。它等于负债总额除以资产总额,反映企业的负债状况。该比率越高。企业面临的财务风险越大。具体预警比率应依据企业规模、风险意识、盈利状况和管理者对财务风险的承受能力来确定;如果企业的资产负债率超出了警戒线或持续居高不下,则应发出预警信号。

(5)本息偿付倍率。它等于息税前利润/(利息支出+到期负0债本金,1-所得税税率),表明企业一定时期的本息偿付能力。该指数大于1,说明企业有充分的收益来偿付本息;若小于1,说明企业到期盈利无法偿还本息,有可能发生财务风险。

三、运用酒店财务风险预警指标体系应注意的问题

一般来说,财务风险预警指标体系运用的有效性与酒店的财务会计数据资料、财务风险预警制度等因素有关,因此,在使用时还应注意以下几方面的问题。

一是财务会计数据资料的真实与规范。酒店财务风险预警需要引用、分析、计算大量的财务会计数据资料,财务会计数据资料的真实性与规范性将直接影响到财务风险预警的准确性。因此要求在使用财务风险预警指标进行计算分析时,必须保证所使用财务会计数据资料的真实与规范。

二是结合经营管理特点,建立完善的财务风险定期预警制度。酒店经营一般具有季节性的特点,在建立其财务风险预警系统时,应充分考虑其经营特点、经营规模与经营方式。建立较为完善的财务风险定期预警制度。及时向管理者发出预警信号。

三是确定合理的财务风险预警标准值和波动区间。酒店的经营与发展呈现出一定的周期性,不同时期的财务状况将呈现不同的特征,譬如经营淡季会出现利润和经营现金流量较低的状况。因此在依据主要财务风险预警指标确定财务风险预警标准值和波动区间时,必须结合各酒店的经营发展周期,计算确定符合其实际经营状况的、较合理的财务风险预警标准值和波动区间,以保证风险预警的准确性。

四是结合趋势分析法。长期跟踪比率的变化趋势,及早发出财务风险预警。酒店发生财务风险是由经营管理不善等因素的长期积累造成的。在使用财务风险预警指标进行预警计算时。可以结合趋势分析法,将该期的计算结果与前期进行比较,观察其变化趋势,及早向管理者发出财务风险预警。

五是将定量计算预测结果与定性分析相结合。酒店财务风险预警指标的计算分析注重定量分析,由于受会计数据资料的限制。其计算分析结果有一定的局限性,应结合经济环境、经济政策等非量化因素进行预测分析,使预警结果更加可靠、有效。

财务预警论文范文篇10

【关键词】财务危机;财务预警;现金流量

经济的迅猛发展,使我国的企业面临更为激烈的竞争,企业稍有不慎,就可能被卷入失败的漩涡。而任何企业的财务危机都是逐渐恶化的过程,因此,加强财务危机管理,及时发现财务管理中存在的问题,及早察觉财务危机发生前的信号,使经营管理者能够在财务危机出现的萌芽状态采取有效措施,改善经营管理,预防失败,是非常必要的。

一、财务危机信号及现金流的表现

财务危机通常有两种确定的方法:一是法律对企业破产的定义,企业破产是用来衡量企业财务危机最常用的标准,也是最准确和最极端的标准;二是以证券交易所对持续亏损、有重大潜在损失或者股价持续低于一定水平的上市公司给予特别处理或退市作为标准。

从企业现金流量看财务危机,则表现为缺乏偿还即将到期债务的现金流,现金总流入小于现金总流出。企业的正常运转,依赖于现金的流动和支付能力,有利润而无现金流入的企业,照样会破产。

任何财务危机的发生都不是一时的,而是企业长期经营的结果。财务危机的早期预警信号很多:负债过多,过度依赖贷款,资金占用不合理,现金流量入不敷出,现金支付严重不足;销售非预期下跌;平均收账期延长;交易记录恶化;非计划的存货积压;过度大规模扩张等等。所有的这些信号,实质是反映了企业现金流的问题。

现金流在企业财务管理中属于“木桶理论”中的那一块最短的木板,如果要保持正常的运营,就必须降低各种控制风险。若是将现金流这个最为薄弱的板块控制住,其它财务上的板块风险就比较容易把握,因此财务预警的重点应是现金及其流动。

二、建立现金流预警系统

(一)建立短期财务预警系统,编制现金流量预算

企业应在一定时期事先做好财务规划,编制现金流量预算表,力求使现金流入量与现金流出量同步。经过企业上下反复汇总、平衡、最终形成年度现金流量预算。现金流总预算应着重于规划和控制企业宏观的经营活动,保障企业战略目标的实现。同时,根据年度现金流量预算制定出分时段的动态现金流量预算,对日常现金流量进行动态控制,保证现金流有条不紊。

当预测未来现金流量为负值,企业应当事先做出筹资安排,以可接受的成本及方式筹集到足够的现金,从而避免发生危机时才匆忙采取应急措施。

通过现金流量分析,可以将企业动态的现金流动情况全面地反映出来。当企业经营性应收项目或存货大幅度减少时,则表明企业货款回笼情况较好,产品积压少,企业具有较强的经营能力;相反,当企业经营活动产生的现金净流量小于净利润时,则应引起投资者的高度警惕,这种情况下,由于应收款项及存货的大幅度上升,将使企业经营能力下降,同时也易形成潜在损失。应收、应付款项及存货项目中的任何一项失衡,均会引起现金流的巨大变化,从而可能引发企业财务危机。

(二)建立长期财务预警系统,构建风险预警指标体系

从现金流量结构、偿债能力、收益比率、财务弹性、收益质量等方面入手防范财务危机。

1.现金流量结构指标

现金流量结构是反映企业财务状况的一个重要方面,保持合理的现金流结构是企业发展的基础。主要有3个比率:

现金流量比率=现金流入量/现金流出量

该指标估测现金流入对现金流出的总体保障能力,其标杆临界点值为1。当比率大于1,表明企业总体上对各种现金支付需要是有保障的;否则相反。

经营现金流量比率=经营现金流入量/经营现金流出量

该指标估测现金流量主体结构的稳健与安全性,其标杆临界点值为1。当比率大于1,表明企业有着良好的主体现金支付保障能力;反之,该比率长期小于1,意味着企业缺乏足够的现金维持再生产的正常进行,其收益质量低下,经营现金流入匮乏,甚至处于过度经营的危险状态,长期处于此状况,将面临破产危险。

经营现金流量比率=经营现金流入量/总现金流入量

该指标说明企业一定时期现金流入量的构成状况,在一般情况下,它不能简单地说明企业财务状况的好坏,只能说明其结构变化,但如果该比率持续地下降,有可能导致企业财务危机。

通过对现金流量结构的分析,可以进一步了解企业现金流入量的具体来源和现金流出量的具体去向,从而更好地对未来现金流量进行预测。同时将其与历史和同行业比较,可以判断企业是否存在财务危机。

2.现金偿债比率

过度负债会影响企业持续经营,负债的额度和期限必须保持合理。主要有5个比率:

经营现金与流动负债比率=经营活动现金净流量/平均流动负债

该指标反映经营现金流量对流动负债的偿还保障程度。如果经营活动现金流量能够满足支付到期债务,则财务风险相应较小。运作较好的公司该值通常大于0.4,该值越高,企业偿还短期债务的能力越强。

经营现金与债务总额比=经营活动现金净流量/平均债务总额

该比率反映经营现金流量偿付所有债务的能力。该值越高,企业承受债务总额的能力越强。

现金利息保障倍数=(经营活动现金净流量+实际支付利息+实际支付税金)/实际支付利息总额

该指标反映经营现金流量对利息的支付保障程度,比利息费用保障倍数更为合理。

经营现金与到期债务比=经营活动现金净流量/(本期到期的长期债务+本期应付票据)

该指标反映企业偿还到期债务的能力,一般应大于1,否则,说明企业财务状况有所恶化。

现金平均持有系数=当期现金平均持有额/标准(历史)现金平均持有额

该指标反映企业一定时期现金持有均衡度。若该系数趋于1,说明现金平均持有稳定,若有较大偏差,则应引起关注。

3.现金收益比率

现金收益指标反映企业获取现金的能力。主要有3个比率:

每元销售现金净流入=经营现金净额/主营业务收入

该指标反映企业通过销售获取现金的能力。将它与同行业水平比,可评价获取现金能力的强弱;与历史水平比,可评价获取现金能力的变化趋势。

每股经营现金流量=(经营活动净现金流量-优先股股利)/发行在外的普通股股数

该指标反映了每股流通在外的普通股的现金流量,通常应高于每股收益。

全部资产现金回收率=经营现金净流量/全部资产

该指标与同行业水平比,可评价每元资产获取现金的能力;与历史水平比,可评价获取现金能力的变化趋势。

现金收益指标只能通过纵向和横向的比较,反映企业的财务状况,它没有具体的标杆值。

4.财务弹性指标

财务弹性体现了企业自身产生的现金与现金需求之间的适合度。它的分析,反映了企业支付能力和筹资能力的强弱。主要有3个比率:

现金流量适合比率=一定时期经营活动产生的现金净流量/(同期资本支出+同期存货净投资额+同期现金股利)

该指标若大于1,表明企业经营活动所形成的现金流量能够满足日常需要,不需要外部筹资;小于1,说明企业现金来源不能满足股利和经营增长的需要。

现金再投资比率=(经营活动现金净流量-股利和利息)/(固定资产原值+对外投资+其它资产+营运资金)

该指标反映用于资产更新和企业发展的现金额度。通常在7%-11%之间,各行业有区别。

现金股利保障倍数=经营活动净现金流量/现金股利额

该指标反映了企业支付现金股利的能力,其值越高,现金股利支付越有保障。

5.收益质量分析

主要有2个比率:

净利实现率=(经营活动现金净流入+投资收益现金流入)

/净利润

该指标是指企业一定时期会计利润实际有多少现金来保障,该比率越高,说明企业的利润越真实,财务状况越安全。如果该比率过低,要么说明企业的利润有一定的虚假,或是账面的非收现利润,并未形成企业的实际盈利水平;或是说明企业的收现能力较差,收现速度缓慢。若该值持续较差,应引起充分重视

营运指数=经营现金净流量/经营活动现金损益

该指标反映了现金回收的程度,越高越好。

以上指标的变动一般能说明企业现金流方面出现的问题,从而反映财务危机出现的可能性。虽然有时某一财务指标的不理想甚至恶化的迹象,可能是由某一偶然因素或突发事件所导致,或是由企业的经营战略发生转变所引起,并不一定就意味着企业马上会产生财务危机。但是,我们可以通过这些指标及其他指标的计算,分析企业目前财务状况,为经营管理者作决策提供依据。

三、树立规避财务危机的意识,加强现金流管理

现金流要追求一个平衡,如果不顾及企业自身的实力,冒然追求规模效应,只会拉断资金链,导致企业产生财务危机。现金流管理得好,就要有切实可行的办法,让企业全面的工作计划与现金流相衔接。

1.测算合理的现金流量循环周期,使企业的现金流量保持平衡,就可以相应减少企业投入营运资金的占用量,避免现金的不必要浪费,提高现金流动量的盈利能力。

2.建立高效的现金划转控制系统,研究自身的收账系统,使企业能更快地收取客户现金;同时与银行紧密联系起来,充分发挥银行的作用,选取更为快捷的银行结算方式,确保现金流的畅通。

3.制定现金收支控制制度,研究现金收支控制的组织结构和程序,以明确个人和部门在现金收支控制中的权利和责任。一方面,对现金流动性进行控制,即控制现金流量发生的时间和额度,以维护现金循环流动;另一方面是对现金的安全性进行控制,保证现金的安全,防止贪污、挪用、侵占现金现象的发生。

4.建立信息反馈机制,将有关信息及时反馈到决策部门、计划部门,做到及时发现问题、研究解决,将风险和损失控制在一定的范围内。

企业财务危机的出现是多方面原因造成的,我们应该全方位关注企业财务的各项指标及实际经营状况,建立合理的财务制度和内控制度,明确各个责任人的权、责、利,调动一切人的积极性,让企业健康地运转。

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