区域商品交易市场建设研究

国内主要石化商品交易市场的建设经验

1.上海石油交易所上海石油交易所成立于2006年8月，采用公司制管理模式，由中国石油国际事业有限公司、中国石化销售有限公司、中海石油化工进出口有限公司、中化国际石油公司和上海久联集团有限公司共同出资组建。交易所的经营定位为以现代交易技术为基础，为石油石化产品现货交易（含中远期订货）提供交易中介服务的大宗商品市场。交易品种包括燃料油、石油沥青、乙醇、乙二醇、甲苯、苯乙烯、二甘醇、天然气、液化石油气、精制液化气等。交易所目前拥有连续现货交易系统、即期现货交易系统、中远期现货交易系统、商品信息系统等4套交易服务系统。上海石油交易所的发展得到了上海市政府高度重视和积极支持。2003年，上海市政府将交易所创建工作列入《上海市发展服务业行动纲要》之中，2006年浦东新区政府将交易所纳入国务院批准的浦东新区综合配套改革试点单位，大力扶持交易所的发展，并给予特别财税优惠政策扶持。上海石油交易所的发展目标是立足能源现货市场，依托国内大型能源企业，服务能源产业发展；以天然气和液化石油气现货竞买交易为突破口，由易到难、由单一品种到多品种、由现货竞买交易到多种现货交易方式，打造部级能源要素市场和定价中心。2.大连石油交易所大连石油交易所2007年7月投入运营，是继上海之后全国第2家集贸易、物流、信息为一体的石化产品交易平台，是目前我国北方最大的石化类产品交易市场。大连石油交易所在原大连保税区石化产品交易市场的基础上变更成立，是由中石油集团所属的辽河油田投资设立的全资公司。交易所采取会员制的经营运作模式，原大连保税区石化产品交易市场的100多家会员企业全部转为大连石油交易所会员，目前共有会员企业230多家。交易所从事即期现货和电子撮合交易活动，经营定位是为石油化工产品交易提供交易场所和交易保障的现货交易市场。主要交易品种为燃料油、沥青及化工产品。大连石油交易所的发展目标是成为燃油、沥青及化工产品的交易中心、价格中心、信息中心。根据大连市政府的规划，大连石油交易所将与大连商品交易所计划未来推出的石油期货形成互动，以完善大连的石油期货、现货市场体系，把大连建成东北石油及石油制品交易中心。3.北京石油交易所北京石油交易所2010年7月投入运营，是国内第3家石油交易所，由中国石油天然气股份有限公司、中国中化股份有限公司和中海石油投资控股有限公司等央企与北京市国资公司、房山区国资公司、中油燕宾公司共同参股经营。交易所致力于石油化工产品的即期现货交易，定位为集华北地区石油化工、塑料、橡胶及相关产品销售于一体的大型电子化的交易所，为企业提供全方位的现货贸易和中远期贸易解决方案。交易所重点推出原油、成品油、综合类化工产品、燃料油、润滑油五大类交易品种。北京石油交易所依据《北京“十一五”时期工业发展规划》和《北京市“十一五”时期物流业发展规划》成立，北京市政府、房山区政府对交易所给予会员优先采购、视同金融企业、财政直接奖励等特别财税优惠政策扶持。4.上海期货交易所燃料油期货2004年8月上海期货交易所推出燃料油期货，成为截至目前国内唯一一家经营石化商品期货的交易所，交易品种仅为180CST燃料油。尽管品种和交易场所单一，但燃料油期货仍然呈现出茁壮成长的特质，燃料油期货推出5年后，上海燃料油交易规模已经跃居全球第3，仅次于纽约轻质原油期货和伦敦布伦特原油期货。同时，依托我国巨大的燃料油市场供求，燃料油期现货市场实现良性互动，带动了“中国价格”和“中国标准”的形成。国内很多企业已经开始使用上海燃料油期货价格作为定价依据，一些企业参考远期合约的价格与客户签订3个月甚至更长期限的定价合同，还有很多现货企业要求国外燃油进口商的产品必须符合上海燃料油标准交割品的品质。随着对燃料油期货市场参与程度的加深，越来越多的现货企业感觉到，单一的燃料油期货品种已经不能满足市场的需求。业内人士呼吁，政府应加快推进原油、汽柴油、沥青等石化期货品种上市的步伐，更大程度上为现货企业发展铺平道路，保驾护航。

滨海新区石化商品交易市场的建设路径

依据我国石化商品交易市场的现状及未来发展趋势，结合滨海新区的基本条件和现实需要，滨海新区建设石化商品交易市场应采取即期现货市场快速启建、中远期现货市场重点培育、期货市场适时推出的市场建设路径，用5年左右的时间，逐步建成生产商、贸易商、投资商、金融商、需求者等多元主体参与、交易品种多样、期现货交易并举的现代石化商品交易市场体系。1.快速启建即期现货市场市场演变的规律性表明，在现代市场体系构建中，即期现货市场作为市场交易的必要途径，率先、充分发育是非常重要的，是中远期市场、期货市场等更高市场形态不可或缺的基础。滨海新区石化商品交易市场发育程度很低，即期现货市场的缺失给供求各方的交易带来不便，生产者迫切需要石化产品方便多样的销售渠道，消费者迫切需要获得石化产品的采购渠道。因此建立公正透明、顺畅有序的即期现货交易市场是当务之急。目前，我国石化商品即期现货市场无论在组建方式还是交易技术方面都已臻完善，滨海新区应直接借鉴各地成熟经验，立足本地规模化石化产品品种，及早开办即期现货市场交易平台。2.重点培育中远期现货市场中远期交易是在将来某一时刻交付商品的交易，其介于即期现货交易与期货交易之间，克服了即期现货市场受交割时间约束大、难以对供求矛盾和价格波动进行有效调整等弊病，有利于为供求双方建立稳定的买卖关系，是规范化的现代市场形式之一。滨海新区应把中远期现货市场作为培育重点，主要基于3个方面的考虑。一是可以和即期现货市场形成互补，有效弥补滨海新区现货市场发育不充分的缺陷，有利于促进滨海新区建立中长期国家战略石油储备和商业石油储备。二是价格调控比较容易，可以把油品交易价格控制在国家规定的中准价8％的范围内，使之符合国家现行油品价格政策，并能同国家油品流通体制改革和价格体系改革步骤相衔接。三是为开展期货交易准备条件。从中远期现货交易切入，逐步探索场内交易与场外交易、石化业与金融业合作发展，是实现即期现货交易、中远期交易、期货期权交易、现代复合（场内、场外）交易等多种交易方式相结合的市场模式的必由之路。3.适时推出期货市场期货市场具有现货市场无法比拟的价格发现和风险转移功能，是现货市场高度发展的必然结果。期货交易与中远期现货交易有很多相似之处，但也存在本质的区别，标准期货是金融的衍生工具之一，金融性大于商业性。石化商品具备商品期货可长期储存、易于分级和评价、规模化交易、价格波动频繁的特性，完全可以通过期货市场进行交易。但在我国，由于市场准入和油品价格仍未完全放开、资本市场和金融体系尚不健全等原因，石化商品期货市场仍处于尝试和探索阶段。但随着我国石化产业市场化步伐的加快和参与国际竞争的加剧，建立石化商品期货市场已成为不可避免的趋势。滨海新区作为国家综合配套改革实验区和带动环渤海地区发展的“增长极”，未来需要在现货市场充分发育的基础上，综合利用区位、资源、产业、政策优势申请设立期货市场。

建设滨海新区石化商品交易市场的对策建议

1.集资组建公司制交易市场遵循政府引导、企业主体、市场运作的原则，由滨海新区大港地区和保税区主要建投公司、四大国有石化公司天津分公司、渤海化工集团等机构共同出资，采取分散化的股权结构，组建现代公司制的石化商品交易市场。2.实行会员制经营管理模式我国石化产品的生产和贸易以中石油、中石化、中海油、中化四大企业集团为主体，隶属于这些企业集团的全资和合资企业总数逾千家，可先从中吸收有实力的优秀企业作为交易市场会员商。以后随着市场准入条件的逐步放宽，还可接收具备资质的民营企业和外资企业成为会员商。对其他暂不能直接入场交易的企业，可委托有资质的会员商交易。3.给予经营企业和会员商财税优惠政策扶持为促进滨海新区石化商品交易市场实现更好起步和经营上的良性循环，最大限度地吸引石化企业入市经营和会员商入市交易，建议对交易市场的经营企业和会员商给予财税优惠政策扶持。特别对新入市的大型会员企业、为交易市场提供专业物流服务的仓储及货物运输类企业、提供融投资及理财服务的金融类企业以及在交易市场内举办石化商品展示会、交易会、博览会的主办单位和参展单位，要加大政策扶持力度。4.将保税政策叠加到交易市场滨海新区拥有保税区、出口加工区、保税物流园区、保税港区、综合保税区等各种类型的开放功能区，应利用国家赋予滨海新区进行海关特殊监管区域管理制度创新的政策条件，把免验进口许可证、免进口配额管理、合理自用物品免税、入境保税、出境提前退税等开放功能区特殊政策植入交易市场，从而赋予交易市场新的特色和更大的发展空间。5.将设立石化商品期货市场纳入综合配套改革依照《国务院关于推进天津滨海新区开发开放有关问题的意见》，“在金融企业、金融业务、金融市场和金融开放等方面的重大改革，原则上可安排在天津滨海新区先行先试。”商品期货作为金融衍生品之一，符合我国金融改革的探索方向。滨海新区应充分分析现阶段构建石化商品期货市场的有利条件和制约因素，超前研究如何推出适应市场需求、条件比较成熟的期货品种，并将建立北方石化商品期货市场写入综合配套改革金融专项实施方案，争取国家的考虑和支持。

本文作者：赵恩成工作单位：天津滨海综合发展研究院