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商品交易平台经济新模式研究

一、上海自由贸易试验港大宗商品交易平台历程回顾

(一)大宗商品交易平台形成。上海自由贸易试验港的发展战略主要依托《中国(上海)自由贸易试验区总体方案》(以下简称《总体方案》)进行制定和实施。在《总体方案》中对于平台建设有着明确规定,要求上海大宗商品贸易需要借助自贸区所具有的地缘优势,通过联合运作的方式将自贸区与大宗商品交易以及平台建设相互结合,从而形成交易、定价、需求和服务的精准定位,打造全新的经济格局[1]。纵观整个世界的大宗商品交易可以看到,中国目前在大宗商品定价方面缺乏必要的影响力,这是由于以往的大宗商品期货交易集中在欧美国家,诸如金属、原油等重要商品,由欧美国家主导定价。因此在现阶段通过自贸区交易平台的建设,能够使上海成为国际贸易中重要的结算平台,从而增加中国贸易在国际上的影响力。基于这一宏观背景和发展方案,经中国证监会批准,由上海期货交易所出资设立的面向全球投资者的国际性交易场所上海国际能源交易中心于2018年3月正式挂牌交易;由上海自贸大宗信息服务公司与万事达卡、惠付金融信息服务公司相互联合,启动了大宗商品跨境金融服务平台;原来上海自贸区内的主体和境外的机构设立自由贸易账户,逐步扩大扩大到上海全市。这些举措将吸引国际范围内诸如亚太地区、欧美等重点经济金融资源,将进一步加强中国在全球商品市场话语权。(二)大宗商品交易平台的建设方向。平台建设作为国际大宗商品交易的主要方向,需要实现的除了区位竞争优势的提升之外,还需要具备以下几个方面的发展特点。首先,搭建大宗商品交易平台,需要使整个交易过程具有透明度。在该金融平台的建设过程中,大宗商品交易的各个细节将都已数字化的形式进行记录,使得交易过程从支付到备案,能够得以更加清晰直观地展现,最终达到清楚问责目的;其次,大宗商品交易平台的建设需要能够帮助上海自贸区交易双方节省交易时间和交易成本,从根本上避免传统大宗商品交易的繁琐和复杂,实现交易双方的无缝对接;其三,通过平台的组建,能够使上海自贸区内部的各个利益相关者形成更为安全的交易网络,达到多方收益;最后,通过平台渠道能够对大宗商品交易中的贸易商和商家进行全面审核,量化其信誉度,实现面向国内外银行的快速贸易融资,孤立跨境交易的开展。

二、上海自贸区大宗商品交易平台的发展经验

(一)大宗商品交易平台发展的创新优势。大宗商品交易平台当中的“平台”这一概念,是经济模式发展创新中的市场发展的产物,是市场经济的具象化。上海自贸区所形成的大宗商品交易平台在《总体方案》的引领下已经初步形成了对于大宗商品资源的配置能力,这种能力使得具有平台特征的企业,能够依托上海自贸区的国际贸易环境进行服务功能、集散功能的提升。因此在数年的平台发展之中,上海自贸区的大宗商品交易平台,已经具备了几个方面的优势。首先使电子交易优势。本文对电子交易提出了展望,希望通过数字化建设,使整个大宗商品交易更加具有系统性。上海自贸区的大宗商品交易平台,通过搭建集约化服务方式,将大宗商品带入了电子交易时代,并且通过系统平台能够完成丰富的货源数据分析、价格分析,为交易内容的判断提供保证[2]。其次,在重点商品的交易领域,上海自贸区大宗商品交易平台的发展更加深入、全面。以黄金期货为例,上海自贸区中的黄金交易所是全球规模最大的黄金交易地,其主要交易的内容集中在黄金、铂金等贵重金属方面。据相关统计数据显示,黄金期货在大宗商品交易平台中表现优异,自2012年起,三年之间成交量上涨迅猛,跃居世界第二位。正是由于大宗商品交易平台环境的支持,使得上海自贸区在黄金期货方面打开了离岸市场重要的突破口。央行于2014年中旬正式批复了上海自贸区黄金国际板的国际交易平台注册,通过子公司“上海国际黄金交易中心有限公司”对该板块进行运营。作为大型的金融交易平台,交易中心为中国价格的制定提供了巨大的帮助。(二)大宗商品交易平台的发展局限。虽然上海自贸区大宗商品交易平台取得了发展优势,且在国际贸易环境中扮演着重要角色,但是从更加宏观的角度来考量,我国所开展的大宗商品交易平台建设仍然存在着局限和困境。在运营模式方面,最为显著的困境体现在市场准入方面。上海自贸区所开展的大宗商品市场其发展契机与互联网技术息息相关。但是截至目前,我国尚未有形成统一的制度规范,导致市场的准入门槛较低,绝大多数互联网企业都可以进入到市场内部,成为大宗商品经销商。但是部分互联网企业并没有经营发展经验,导致经营模式存在严重的同质化,希望借由市场发展的浪潮赚取投机利益,最终损害的是投资者的权益。其次,在监管制度方面,我国政府关于大宗商品交易的监管一般是以期货市场运营监管为蓝本,进行市场运营管理的。目前我国所采用的规范是2003年颁发的《大宗商品电子交易规范》,时隔近二十年,无论是交易内容还是市场运作方式,其管理方向都已与现阶段的市场环境特征差距极大,同时该规范所涉及的层面仅仅停留在宏观的交易行为判定,无法对具体的交易环节和交易方式进行认定,因此难以实现对市场的有效监管,导致损害市场行为层出不穷。

三、上海自贸港大宗商品交易平台的创新方向

(一)加强大宗商品、金融产品定价权。目前,上海已集聚了多家家金融要素市场和基础设施,包括商品期货、金融期货、股票、债券、保险、信托、原油与黄金的国际板等。这些金融要素市场的磁场正吸引着越来越多的资金和资产在上海乃至整个中国进行定价、交易。随着原油期货等大宗商品期货的稳步发展,境外投资者参与数量将逐渐增加。在上海大宗商品交易品台中若下一步继续稳步推进成品油、天然气、电力、纸浆期货的期货交易,上海将逐步形成覆盖完整金属、能源、化工产品的套期保值市场。上海自由贸易港必将成为全球金融要素市场最密集、交易最活跃的地区之一。(二)依托信息技术加强产业链协同。大宗商品交易平台作为依托信息技术所进行的贸易创新,使其在发展当中形成对于资源的优化分配。而在全球化时代,资源分配和资源优化,单纯靠某一个企业,某一种竞争模式,无法完成。未来上海自贸港作为全球资源分配的集中地,通过大宗商品交易平台建设,其目的在于对产业链的集合竞争。因此在未来的发展当中,大宗商品电子交易平台应当进行依托产业链的垂直整合,借助平台交易中的技术优势进行产业链协同。对于区域经济的创新发展来说,大宗商品的全球市场推广,是必要加强国内的定价权,其中黄金和原油作为交易体量巨大的品种,更为需要具备风险意识和管控能力。因此可以利用平台技术优势,逐渐开拓市场,是产业链上游的大宗商品交易与下游企业之间能够拥有更为紧密的联系。(三)强化平台运营保障。大宗商品交易平台作为一种经济新模式,在发展和创新的过程中需要借助社会、国家经济的帮助,从而实现对于其运营权益的保障。本文认为,在当前的经济社会环境之中,应当从以下几个方面进行创新发展,实现对大宗商品交易平台发展的助力。首先在政府层面,政府部门应当充分认识到市场经济的发展规律,依托凯恩斯经济理论进行市场干预。前文的分析中,大宗商品交易的市场秩序尚未完善,因此在宏观层面,政府部门应当以我国基本国情为出发点,进行市场规则的确立,保障大宗商品市场的良性发展。为了达到这一目的,政府部门应当积极开展深入的市场调研,依托市场调查分析报告对市场内部的细节问题进行探究。通过对传统的《大宗商品交易规范》尽心细化、扩充,使其能够真正地服务于大宗商品交易市场之中。其次,参与平台建设的企业应当形成市场化的企业规范,利用规范进行企业竞争的引导。众所周知,在大宗商品的交易市场中,平台企业所运营的重要组成部分,只有平台企业进行合法的、良性的竞争,才能够促进企业发展,使大宗商品交易市场做大做强,成为具有世界范围影响力的市场资源。

综上所述,新的上海自贸港所进行的大宗商品交易平台建设在宏观的国际贸易环境之中取得了不俗的成绩。通过搭建公平的交易平台,促进了我国在国际贸易中的地位提升。但是在市场环境和法规建立方面仍然存在缺陷,需要通过全社会的共同努力,提升其未来发展动力。

参考文献

[1]江若尘,陆煊.中国(上海)自由贸易试验区的制度创新及其评估——基于全球比较的视角[J].外国经济与管理,2014,36(10):71-81.

[2]彭羽,陈争辉.中国(上海)自由贸易试验区投资贸易便利化评价指标体系研究[J].国际经贸探索,2014,30(10):63-75.

[3]陈林,罗莉娅.中国外资准入壁垒的政策效应研究——兼议上海自由贸易区改革的政策红利[J].经济研究,2014,49(04):104-115.

作者:桂波 单位;上海迅邦投资有限公司

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